中石油對旗下資產(chǎn)的重組整合正在提速。

　　先是5月底，中石油宣布欲將工程建設資產(chǎn)借*ST天利實(shí)現上市；6月13日，*ST濟柴公告稱(chēng)，中石油旗下的金融資產(chǎn)擬注入*ST濟柴。

僅半個(gè)月的時(shí)間，中石油就先后整合了工程建設資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，而這可能僅僅只是個(gè)開(kāi)始。除了上述資產(chǎn)，中石油還有管道和油服等資產(chǎn)未上市。

隨著(zhù)國企改革的加速，央企旗下資產(chǎn)不斷證券化勢在必行。而對于中石油來(lái)說(shuō)，在低油價(jià)時(shí)期，對自身進(jìn)行改革的訴求也較為強烈。

因此，業(yè)內預計，中石油還將繼續對旗下資產(chǎn)進(jìn)行整合，并逐步分拆上市，這將是其在“十三五”期間的主要改革方向。

金融資產(chǎn)擬注入*ST濟柴

從4月20日開(kāi)始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組的*ST濟柴，終于迎來(lái)了重組方案。

6月13日，*ST濟柴發(fā)布公告稱(chēng)，本次重組的標的資產(chǎn)初步包括但不限于中石油集團直接或間接擁有的昆侖信托有限責任公司、昆侖金融租賃有限責任公司等金融行業(yè)資產(chǎn)，部分標的資產(chǎn)的控股股東、實(shí)際控制人為中石油集團。截至目前，標的資產(chǎn)的具體范圍及具體交易方式尚在商討中，仍存在變化的可能。

重組的交易方式初步擬定為發(fā)行股份購買(mǎi)標的資產(chǎn)并募集配套資金。

對于公司下一步將延期復牌，公告還稱(chēng)，由于本次重大資產(chǎn)重組預計涉及資產(chǎn)范圍廣、資產(chǎn)金額較大，且涉及諸多相關(guān)方的溝通工作及多個(gè)有權部門(mén)的審批，程序復雜，截至目前，重大資產(chǎn)重組方案的商討、論證、完善工作仍在積極推進(jìn)中，盡職調查、審計、評估等工作尚需要一定的時(shí)間。

需要一提的是，中石油早在2007年就開(kāi)始布局自己的金融帝國。

目前，中石油下轄的昆侖系金融平臺下設中油財務(wù)、昆侖銀行、昆侖信托、昆侖金融租賃、中意人壽、中意財險等機構，幾乎擁有全金融牌照。

而根據公開(kāi)資料，昆侖信托2015年凈利潤為9.05億元，昆侖銀行2015年凈利潤為29.3億元。

由于*ST濟柴連續兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對公司股票實(shí)行“退市風(fēng)險警示”的特別處理。如果公司2016年度經(jīng)審計的凈利潤仍為負數，公司股票將自2016年年度報告公告之日起暫停上市交易。

而今年以來(lái)，*ST濟柴的業(yè)績(jì)仍舊不容樂(lè )觀(guān)。根據其發(fā)布的一季報，今年一季度公司虧損3993萬(wàn)元，同比大降1852%。

一旦上述資產(chǎn)注入成功，*ST濟柴有望成功“保殼”，變身金融資產(chǎn)整合平臺。

“作為現有經(jīng)濟體制下的既得利益者，央企獲批或收集金融牌照具有較強優(yōu)勢。金融資產(chǎn)特別是金融業(yè)務(wù)牌照在當下屬于稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此估值較高、未來(lái)盈利空間也較大。”香頌資本執行董事沈萌向《證券日報》記者表示，國企改革的重要舉措之一是旗下資產(chǎn)的證券化，所以金融資產(chǎn)證券化也勢在必行。

資產(chǎn)重組分拆上市成方向

今年以來(lái)，中石油專(zhuān)業(yè)化重組不斷加速。

5月底，*ST天利發(fā)布公告稱(chēng)，公司將通過(guò)向中石油集團發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)等方式，購買(mǎi)中石油集團下屬的工程建設資產(chǎn)。

通過(guò)注入*ST天利，中石油集團的工程建設資產(chǎn)將實(shí)現上市。

根據*ST天利的年報，去年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入19.29億元，同比下降26.54%；凈利潤虧損9.48億元，同比下降459.67%。由于兩個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的凈利潤連續為負值，4月19日公司正式戴帽，更名為*ST天利。

而*ST天利今年仍舊面臨不小的困難。其表示，2016年公司面臨全球經(jīng)濟復蘇乏力、國內經(jīng)濟增速放緩、公司主導產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)競爭加劇、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格持續低位的局面沒(méi)有發(fā)生根本改變，公司經(jīng)營(yíng)形勢依然嚴峻。

對于中石油來(lái)說(shuō)，此舉也是一箭雙雕。如果不對*ST天利進(jìn)行重組，其將面臨退市的風(fēng)險。

除了*ST濟柴和*ST天利，中石油旗下的上市平臺還有大慶華科。

跟*ST濟柴和*ST天利面臨同樣的境況，大慶華科去年實(shí)現凈利潤-1663萬(wàn)元，同比下降219.50%。公司表示，國際經(jīng)濟形勢依然復雜，國內經(jīng)濟下行壓力較大，需求萎縮，公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)量及價(jià)格受到影響。

隨著(zhù)中石油金融資產(chǎn)和工程建設資產(chǎn)的上市，其旗下資產(chǎn)的證券化比例將不斷提高。

今年2月份，中石油董事長(cháng)王宜林表示，擬分拆油服業(yè)務(wù)并擇機上市。此外，去年年底，中石油的管道資產(chǎn)已經(jīng)整合完畢，上市預期也十分強烈。

中信證券的研究報告還指出，中石油旗下尚有包括油田服務(wù)類(lèi)的五大鉆探公司和天然氣管道公司等專(zhuān)業(yè)化分工明確的子公司尚未分拆上市，預計專(zhuān)業(yè)化分工、重組分拆上市將是“十三五”國企改革的主要方向。

有中石油高管也曾對外表示，將用未來(lái)2年-3年時(shí)間重組該公司龐大的服務(wù)部門(mén)。公司的目標是成立3家或4家企業(yè)，涉及油田開(kāi)采、煉廠(chǎng)工程和金融服務(wù)，目標是在2018年前后上市。

因此，業(yè)內預計，隨著(zhù)國企改革的加速，中石油未來(lái)還將繼續對旗下資產(chǎn)進(jìn)行整合。