投資建議：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月汽車銷量198.0萬輛，同比增長-14.5%，其中乘用車銷量157.5萬輛，同比增長-14.7%，商用車銷量40.6萬輛，同比增長0.1%,車市表現(xiàn)明顯弱于3月，主要原因在于步入車市淡季，消費(fèi)者購車需求降低，疊加國五升國六的切換之際，消費(fèi)者呈持幣待購狀態(tài)。自主品牌方面，自主品牌銷量58.5萬輛，同比增長-27.9%，表現(xiàn)弱于合資，市場份額降至37.1%。出口方面，4月出口4.8萬輛，同比增長-11.8%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。總體來看，在制造業(yè)增值稅下調(diào)后的首月并未如市場預(yù)期般回暖，汽車消費(fèi)依然低迷。我們認(rèn)為，在下游終端零售未見明顯好轉(zhuǎn)疊加中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低之際，短期需警惕部分個(gè)股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。7月1日，部分城市開始實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)，消費(fèi)者對國五車型保持謹(jǐn)慎態(tài)度，總體來看二季度車市依然難以見到拐點(diǎn)的到來。長期來看，車市低迷有望淘汰落后產(chǎn)能，加速市場出清，細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)有望受益，因此建議關(guān)注。

行情回顧：上周中信汽車行業(yè)指數(shù)下跌了4.26%，跑輸滬深300指數(shù)0.41個(gè)百分點(diǎn)。汽車行業(yè)子板塊中，乘用車板塊-5.44%、商用車-2.10%、汽車零部件-4.11%、汽車銷售及服務(wù)-3.45%、摩托車及其他-4.77%。195只個(gè)股中32只個(gè)股上漲，1只個(gè)股停牌，163只個(gè)股下跌。漲幅靠前的有貴州輪胎25.66%、風(fēng)神股份24.74%、圣龍股份17.42%、蘇奧傳感15.06%和亞星客車14.44%等，跌幅靠前的有猛獅科技-22.53%、斯太爾-22.41%、安凱客車-12.28%、力帆股份-11.22%和金杯汽車-10.32%等。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月國內(nèi)車市下滑14.6%；財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于支持新能源公交車推廣應(yīng)用的通知》，2020年開始“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”支持新能源公交車運(yùn)營；豐田和廣汽計(jì)劃斥資16.4億美元在中國建廠；流通協(xié)會表示新能源二手車出現(xiàn)價(jià)值提升。

公司動(dòng)態(tài)：金固股份（002488）回購公司股份2-4億元；新泉股份（603179）關(guān)于全資子公司在馬來西亞投資設(shè)立合資公司的進(jìn)展公告；貴州輪胎（000589）于美國商務(wù)部撤銷對中國非公路用輪胎“雙反”令的公告；興民智通（002355）全資子公司與中國聯(lián)通湖北分公司簽署5G框架合作協(xié)議。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦加劇。