中國電子6.9倍PS入股奇安信，中國電科網(wǎng)安公司混改值得關注。中國電子以37.31億元持有奇安信22.59%股份，接替三六零成為奇安信第二大股東，PS估值6.9倍，PE估值100倍。按照網(wǎng)絡安全行業(yè)平均PS8.25倍來看，疊加網(wǎng)絡安全央企身份，未來奇安信有望沖擊300億市值。此次混改體現(xiàn)了中國電子發(fā)力網(wǎng)絡安全業(yè)務的決心，也為下一步信息安全領域混改釋放積極信號。中國電子戰(zhàn)略入股奇安信是戰(zhàn)略投資，是國企與民企共同推動網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)做大做強的一次重要實踐。此前，中國電科整合下屬30所、33所等資產(chǎn)成立中國電子科技網(wǎng)絡信息安全公司，一直以網(wǎng)安領域“國家隊”的形象出現(xiàn)。在中國電子并購民營網(wǎng)安龍頭公司后，中國電科網(wǎng)安公司的混改舉動也值得關注。

等保2.0將于5月13日出臺。有媒體報道稱，我國將于5月13日發(fā)布網(wǎng)絡安全等級保護技術2.0版本。等保2.0的管轄范圍將大幅擴張，除個人及家庭自建自用的網(wǎng)絡外其他都在管轄范圍內，另外還新增了云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工控等新興領域，整體市場規(guī)模經(jīng)前瞻研究院預測到2022年約為1157億，市場空間大大增加。同時，等保2.0還從網(wǎng)絡安全保護、涉密網(wǎng)絡系統(tǒng)安全防護、密碼管理等層面用法律的形式確立了要求。等保2.0也帶動了新興領域和新技術應用的需求，威脅情報、態(tài)勢感知等主動防御領域受益最大。

“PK體系”不斷擴大朋友圈，多家企業(yè)攜手共建生態(tài)圈。中國電子舉辦現(xiàn)代數(shù)字城市“生態(tài)合作伙伴之夜”活動，重磅發(fā)布了多款基于飛騰2000+CPU的服務器產(chǎn)品，以及多項基于“PK體系”的現(xiàn)代數(shù)字城市科技創(chuàng)新成果。隨著對于國產(chǎn)核心技術關注度的增加，國產(chǎn)架構在不斷擴大“朋友圈”，與越來越多的企業(yè)攜手建設“生態(tài)圈”。

投資建議：CEC入股奇安信完善了PK體系中網(wǎng)絡安全板塊，對CEC旗下中國長城開展安全可控業(yè)務有很大助益；等保2.0中對密碼應用的要求利好網(wǎng)絡攻防和密碼龍頭衛(wèi)士通。

風險提示：

等保2.0落地速度不及預期，網(wǎng)絡安全行業(yè)發(fā)展不及預期，自主可控業(yè)務發(fā)展不達預期。