鈷價(jià)或復制碳酸鋰走勢
matthew 2017.06.20 08:38 金屬鈷概念股
“剛果金調研歸來(lái),旗幟鮮明看多鈷板塊”,安信證券齊丁團隊6月12日發(fā)布的研報明確指出。
次日,華友鈷業(yè)(603799.SH)、寒銳鈷業(yè)(300618.SZ)等概念股漲停,隨后兩個(gè)交易日連續走高。至6月15日收盤(pán),寒銳鈷業(yè)再次上漲逾4%。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,近期鈷行業(yè)概念股的上漲邏輯,與鋰電高度一致,均為產(chǎn)品漲價(jià)所帶來(lái)利潤提升,對此長(cháng)期關(guān)注價(jià)格變動(dòng)的業(yè)內人士,更是早有預期。
經(jīng)過(guò)今年4月、5月的調整后,本月國內鈷價(jià)再次重拾升勢。有色金屬研究機構安泰科提供的數據顯示,自2016年7月開(kāi)始,國內金屬鈷從19.5萬(wàn)元/噸一路反彈至43萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)。
“目前市場(chǎng)成交價(jià)在39萬(wàn)元/噸左右,而5月時(shí)最低成交價(jià)只有33萬(wàn)元/噸”,安泰科首席分析師徐愛(ài)東15日指出,此前調整主要是受市場(chǎng)拋售低成本庫存所影響,而鈷精礦則維持在高位,所以從成本推動(dòng)角度來(lái)看,鈷價(jià)有望進(jìn)一步走高,但能否被下游接受有待觀(guān)察。
海外并購頻現
“鈷價(jià)波動(dòng)一直都很劇烈,其應用領(lǐng)域主要以3C為主的鋰離子電池為主,新能源汽車(chē)使用的三元電池一開(kāi)始并非主流,后來(lái)隨著(zhù)續航能力、安全性的提升,新能源汽車(chē)對三元汽車(chē)的需求逐漸提高,相應加大了對鈷的需求。”徐愛(ài)東介紹稱(chēng)。
處于行業(yè)前沿的企業(yè)嗅覺(jué)無(wú)疑最為敏銳,并紛紛展開(kāi)收購、擴產(chǎn)計劃。
2016年5月,洛陽(yáng)鉬業(yè)(603993.SH)曾公告,擬斥資26.5億美元收購Tenke銅鈷礦項目56%股權,同年11月完成收購。按公司披露的經(jīng)營(yíng)計劃,2017年,Tenke銅鈷礦的鈷產(chǎn)量將達到1.8萬(wàn)噸。
“目前海外項目處于正常運行,只是后續是否會(huì )進(jìn)行擴產(chǎn),目前還不能確定。”洛陽(yáng)鉬業(yè)證券部人士15日告訴記者。
華友鈷業(yè)布局更為“超前”。上市初期,公司募投項目便包括了衢州的年產(chǎn)1萬(wàn)噸(鈷金屬量)新材料項目等;2015年6月,公司發(fā)布的定增預案,也包括了剛果(金)PE527銅鈷礦權區收購及開(kāi)發(fā)項目。
“PE527項目已于今年年初啟動(dòng)建設,目前正在開(kāi)展土建工程、配套基礎設施建設等工作,預計年底前完成項目建設。”今年4月華友鈷業(yè)曾表示,未來(lái)PE527產(chǎn)能規模可達到3500噸/年。
各家公司表現如此積極,從側面也印證了對下游需求的強烈看好。
更遑論已有成功案例在先。2014年,天齊鋰業(yè)(002466.SZ)便曾將泰利森鋰業(yè)納入麾下,并一舉占據上游鋰精礦的優(yōu)勢地位。隨后新能源汽車(chē)需求帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格飆漲,公司盈利能力迅速提升。
目前涉鈷上市企業(yè)中,均具備各自特點(diǎn)。
“各家公司特點(diǎn)比較明顯,洛陽(yáng)鉬業(yè)屬于綜合能力最強的,在2015年鈷價(jià)低迷時(shí),Tenke銅鈷礦仍在盈利。掌握上游鈷礦資源后,成本優(yōu)勢相對明顯。”徐愛(ài)東評價(jià)稱(chēng)。
據她介紹,華友鈷業(yè)由于在剛果布局較早,也有能力在當地獲得鈷礦資源,加上公司冶煉能力全球最大,其產(chǎn)品種類(lèi)較多,可以覆蓋到更多的終端客戶(hù)。
相比之下,寒銳鈷業(yè)則屬于“小而精”類(lèi)企業(yè),產(chǎn)品主要以鈷粉為主,今年4月至5月下跌期間,鈷粉又是相對抗跌的品種。
此外,格林美(002340.SZ)依靠回收的渠道,很難滿(mǎn)足其冶煉原料的需求,但是通過(guò)循環(huán)經(jīng)濟,公司可以獲得一定補貼。
定價(jià)體系“另類(lèi)”
“基本金屬主要看LME,但是鈷的主要參考報價(jià)卻是英國金屬導報的MB,現在是一周報兩次價(jià),所以鈷并沒(méi)有連續的價(jià)格走勢。”卓創(chuàng )資訊有色金屬行業(yè)分析張偉15日介紹稱(chēng)。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到,目前國際鈷礦供給主要集中在剛果(金),全球70%的供應來(lái)自于此。而大宗商品巨頭嘉能可公司不僅具備擁有自產(chǎn)礦,其本身還扮演著(zhù)貿易商的角色,其在價(jià)格段的把控能力毋庸置疑。
百川資訊鈷行業(yè)分析師杜帥兵15日便指出,“近期鈷價(jià)的上漲便受到了一定國際價(jià)格的推動(dòng),本周三MB的報價(jià)還是繼續往上調。”
據他介紹,2016年底時(shí),剛果(金)供給出現問(wèn)題,隨后嘉能可便宣布旗下鈷礦停產(chǎn),彼時(shí)又疊加了來(lái)自國內暴增的需求,使得鈷價(jià)連續走高。
即使如此,今年4月至5月期間,國內鈷價(jià)仍與國際價(jià)格出現了一定背離。
安泰科數據顯示,MB鈷今年3月報價(jià)為23.54美元/磅,到4月份時(shí)已上漲至24.82美元/磅,同期國內金屬鈷每噸價(jià)格則從43.07萬(wàn)元下跌到41.54萬(wàn)元。
對此杜帥兵解釋稱(chēng),“在國內鈷價(jià)還是在20多萬(wàn)元的時(shí)候,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節均處于補庫階段,部分貿易商更是進(jìn)行大量囤貨,當3月份鈷價(jià)漲至40萬(wàn)元高位時(shí),部分貿易商開(kāi)始集中拋售。”
徐愛(ài)東則指出,今年二季度,新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量低于市場(chǎng)預期,“5月份,市場(chǎng)采購不活躍,包括正極材料在內產(chǎn)業(yè)鏈各方都有庫存,大家都在消化庫存。”
需要指出的是,雖然中國是鈷冶煉大國,但鈷資源卻相對匱乏,鈷精礦主要依賴(lài)于外部進(jìn)口。
“國內擁有鈷礦資源的只有金川集團,而在國內鈷價(jià)下跌期間,國際鈷精礦卻是一直在延續上漲,因為目前國際供給相對穩定,短期內很難有新的產(chǎn)能會(huì )釋放出來(lái)。”張偉介紹。
按這一邏輯推斷,外部鈷精礦價(jià)格的上漲,勢必也將推高國內冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本,而這將對未來(lái)國內鈷價(jià)形成支撐。
杜帥兵也認為,目前鈷消費的主要增量來(lái)自于動(dòng)力電池,雖然國內的供應相對過(guò)剩,但是考慮到庫存、生產(chǎn)消耗,剛好可以維持平衡,“只要下游需求能夠持續增長(cháng),供應便會(huì )出現緊張”。
金屬鈷概念股:金鉬股份、華友鈷業(yè)、格林美、西部資源、中色股份。
金屬鈷概念股
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