2009年以前，第三方檢驗行業(yè)發(fā)展很緩慢，主要原因之一是國家的政策壁壘高。自從公立醫院改革方案開(kāi)始施行后，國家逐步放開(kāi)了第三方檢驗行業(yè)。

在美國、歐洲，第三方實(shí)驗室已經(jīng)成為診斷市場(chǎng)主流、成熟的經(jīng)營(yíng)模式，占體外診斷市場(chǎng)約40%的份額，每年的增長(cháng)率大約5%上下。而第三方檢驗這個(gè)僅有20年歷史的行業(yè)，在國內年增長(cháng)大概30%左右，未來(lái)五年可能以20%-25%的速度快速增長(cháng)。

獨立醫學(xué)實(shí)驗室(ICL)產(chǎn)業(yè)鏈概況

獨立醫學(xué)實(shí)驗室(Independent Clinical Laboratory，ICL)也就是第三方醫學(xué)檢驗平臺，它與醫療機構建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，集中收集并檢測這些機構采集的標本，并將檢驗結果送回以應用于臨床，是醫療服務(wù)專(zhuān)業(yè)化分工的產(chǎn)物，它們與醫院的檢驗科、病理科并列，處于診斷產(chǎn)業(yè)鏈的中游。

醫學(xué)診斷產(chǎn)業(yè)鏈的上游即是IVD設備和試劑生產(chǎn)商，國內IVD生產(chǎn)廠(chǎng)商數量在2014年底超過(guò)600家，但市場(chǎng)集中度較低，以邁瑞、科華生物、美康生物為龍頭。醫學(xué)診斷產(chǎn)業(yè)鏈的下游是醫院為主體的醫療機構，不同層級的醫療機構在分級診療政策的推動(dòng)下，均有意愿與獨立實(shí)驗室合作。

醫學(xué)診斷產(chǎn)業(yè)鏈的中游即是醫學(xué)實(shí)驗室，可分為醫院內部實(shí)驗室、獨立醫學(xué)實(shí)驗室(ICL)和診所附設實(shí)驗室，2015開(kāi)展了ICL業(yè)務(wù)的企業(yè)數量發(fā)展至356家，根據其收入測算行業(yè)規模約在70億元左右，年復合增長(cháng)率在30-50%之間。當下行業(yè)處于跑馬圈地的擴張狀態(tài)，其中，金域檢驗、迪安診斷、達安基因市占率約為32%、16%、4%，約占行業(yè)一半以上份額。

與醫院檢驗科相比，ICL 上游議價(jià)能力強，樣本量大，能夠有效降低單次檢驗的成本，具有顯著(zhù)的規模效應;并且如果ICL 同時(shí)與幾家醫院合作，還能推動(dòng)檢驗結果互認，減少患者重復檢查，助力分級診療的推行。

ICL滲透率尚不足3%，未來(lái)空間廣闊

2015年我國醫療機構業(yè)務(wù)收入33750億元，根據行業(yè)經(jīng)驗，檢驗收入占醫療機構業(yè)務(wù)收入的8%-10%左右，由此可推斷，2015年我國醫學(xué)檢驗市場(chǎng)約為2700-3375億之間，根據過(guò)去十幾年的數據，我國醫學(xué)檢驗市場(chǎng)行業(yè)復合增速為15%，則2020年醫學(xué)檢驗市場(chǎng)規模約在 5430-6789億元之間。

根據國內ICL企業(yè)的收入來(lái)估算，2015年獨立醫學(xué)實(shí)驗室市場(chǎng)達到70億左右的規模，可推算出2015年獨立醫學(xué)實(shí)驗室占醫學(xué)檢驗市場(chǎng)的比例約為2.1%-2.6%，與美國檢驗市場(chǎng)38%的滲透率有很大差距。在基層醫療機構建設不斷強化、分子診斷逐漸成熟、醫保控費、民營(yíng)醫院發(fā)展、降低檢驗項目?jì)r(jià)格等因素的推動(dòng)下，假設2020年獨立實(shí)驗室占醫學(xué)檢驗市場(chǎng)的比例可達到8%，那么2020年獨立實(shí)驗室市場(chǎng)規模可達到434-543億元，相比目前有6-8倍的增長(cháng)空間。

美國ICL龍頭LabCorp的發(fā)展歷程

LabCorp 是美國獨立醫學(xué)實(shí)驗室行業(yè)排名第一的企業(yè)，從政策方面來(lái)看，80 年代開(kāi)始美國政府減少對醫院的醫療補助，醫院開(kāi)始將檢驗服務(wù)外包給運營(yíng)成本更低的獨立醫學(xué)實(shí)驗室，公司在這一政策環(huán)境中成長(cháng)起來(lái);從自身戰略來(lái)看，公司并購了美國多地的獨立醫學(xué)實(shí)驗室，覆蓋了全美市場(chǎng)，并且對在高通量測序技術(shù)、大分子檢測技術(shù)等方面表現優(yōu)異的公司進(jìn)行了并購重組，有效地搶占了特檢市場(chǎng)的先機。

綜合連鎖獨立實(shí)驗室最具優(yōu)勢

調研發(fā)現，各級醫院外包檢驗科動(dòng)力較強，但考慮因素各有側重：對于基層醫院來(lái)說(shuō)，ICL 企業(yè)更傾向于在幾個(gè)社區醫院之間建立區域檢驗中心;二級醫院受限于技術(shù)平臺和儀器設施，與ICL 合作的意愿更強;而三級醫院面對的病人疾病復雜程度高、病理檢驗技術(shù)針對性強，無(wú)論是普檢項目還是特檢項目，外包檢驗科的動(dòng)力都較強。

按照獨立實(shí)驗室的業(yè)務(wù)范圍和規模，可分為綜合型獨立實(shí)驗室、專(zhuān)業(yè)性獨立實(shí)驗室和區域小型獨立實(shí)驗室，其中綜合型獨立實(shí)驗室的核心競爭力在于渠道布局，專(zhuān)業(yè)型獨立實(shí)驗室的優(yōu)勢在于技術(shù)，但技術(shù)壁壘有被打破的風(fēng)險。

在與醫院合作的ICL 企業(yè)中，全國連鎖綜合實(shí)驗室競爭力更強，他們掌握渠道資源，已經(jīng)開(kāi)始向區域化實(shí)驗室、地級城市下沉。

分級診療概念股：國際醫學(xué)、恒康醫療、澳洋科技、冠昊生物、新華醫療、寶萊特、尚榮醫療、迪安診斷、萬(wàn)達信息、東富龍、理邦儀器、金陵藥業(yè)、和佳股份。