與傳統金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有其特殊性，如跨地域、跨時(shí)間、業(yè)務(wù)相互滲透、綜合性強等特點(diǎn)，傳統的金融監管模式難以有效適應監管需要，需要不斷創(chuàng )新。當然，互聯(lián)網(wǎng)金融并未從本質(zhì)上顛覆金融特征，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融監管也應遵循金融自身的規律以及市場(chǎng)監管的內在邏輯。

所謂金融的邏輯，無(wú)非是在陌生人社會(huì )下，不同交易主體在不同時(shí)間和空間的信用交換問(wèn)題。信息是信用交換的基礎，信任是信用交換的本質(zhì)。離開(kāi)了這兩者，金融業(yè)就魂飛魄散了。無(wú)論是眾籌、P2P還是其他互聯(lián)網(wǎng)金融派生形式，都沒(méi)有背離金融的這一本質(zhì)。信息規制是最基礎的方法。通過(guò)公開(kāi)透明的信息披露，可以讓人們知道交易對手是誰(shuí)(包括交易平臺及發(fā)起人等)，交易標的是什么，交易風(fēng)險有哪些，交易前景如何等。由此，以信息披露為中心的信息規制就成為互聯(lián)網(wǎng)監管的基礎。

互聯(lián)網(wǎng)金融需要以交易雙方之間的信賴(lài)為前提，因此，履約能力和履約意愿成為信用規制的核心指標。2015年7月，央行等十部委聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見(jiàn)》，提出推動(dòng)信用基礎設施建設，建立信用信息共享平臺，開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評級，鼓勵會(huì )計、審計、法律、咨詢(xún)等中介服務(wù)機構為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供相關(guān)專(zhuān)業(yè)服務(wù)，實(shí)際上就是在信息規制的基礎上，實(shí)施相應的信用約束。在專(zhuān)業(yè)評級機構介入之后，既可以對互聯(lián)網(wǎng)的各方參與者進(jìn)行機構評級，也可以進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)評級。

那么，互聯(lián)網(wǎng)金融監管的基本路徑是什么呢？筆者認為，除了前述的信息規制與信用機制外，還需要再加上適度的市場(chǎng)準入規制，強化事中事后監管和社會(huì )監督，保住金融安全和穩定的底線(xiàn)等幾方面內容。

一是適度的市場(chǎng)準入規制。互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種具有高度競爭性和時(shí)代性的金融形態(tài)，過(guò)多、過(guò)寬的行政許可將削弱甚至扼殺其創(chuàng )新活力，不符合市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展規律。當前互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，應盡量少施加高強度的管制措施。原則上，除了現有的金融市場(chǎng)準入行政許可事項外，不宜再增加太多行政許可。但基于審慎監管，維護社會(huì )公共利益需要，可以采取注冊、備案等相對中性或者低強度的市場(chǎng)準入措施。此外，也可以考慮以負面清單機制對行政許可事項進(jìn)行進(jìn)一步規范，更清晰地劃定互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)準入邊界。

二是對合同自由的規制。當前，對互聯(lián)網(wǎng)中合同自由實(shí)施必要的限制，主要是要引入金融消費者的概念和金融消費者法律保護規則，運用相關(guān)法律規則對互聯(lián)網(wǎng)交易平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)起人等具有優(yōu)勢地位主體的格式合同條款等進(jìn)行適當規制，保護居于相對不利地位的金融消費者的合法利益。就具體的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)，在實(shí)踐成熟的基礎上，可由互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì )擬定示范性的合同文本，重點(diǎn)是防止以格式合同條款損害消費者利益的行為。

三是標準規制。在標準規制時(shí)，既要考慮到維護公共利益的需要，也要考慮到審慎監管標準以及市場(chǎng)主體的行為標準等。行業(yè)自律標準可以發(fā)揮更加重要的作用，協(xié)會(huì )通過(guò)制定行業(yè)規則和標準，加強自律懲戒，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確立有效的標準規制。

四是金融安全和穩定。如何建立互聯(lián)網(wǎng)金融的金融安全和穩定機制，是互聯(lián)網(wǎng)金融監管的重要內容。當前，尤其要嚴守不發(fā)生區域性金融風(fēng)險和系統性金融風(fēng)險“兩條底線(xiàn)”。國務(wù)院近期決定在全國進(jìn)行一場(chǎng)為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項整治行動(dòng)。筆者認為，在此過(guò)程中，監管部門(mén)應在摸清互聯(lián)網(wǎng)金融安全和穩定底數的基礎上，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展留下更多的發(fā)展和騰挪空間。未來(lái)，可以考慮在現行公司法、破產(chǎn)法的基礎上，探索建立和完善針對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的退出機制。

 

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