近日在中國財富管理50人論壇上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)洪磊表示，基金業(yè)當前出現結構性失衡問(wèn)題，資管行業(yè)亟需供給側改革。既要調整《證券法》和《基金法》的立法理念，也要加快個(gè)人賬戶(hù)養老金制度建設，設立以證券投資基金為投資標的的公募2號牌照，建設從基礎資產(chǎn)到集合投資工具再到公募FOF的資產(chǎn)管理三層架構體系，并鼓勵理財資金、養老金轉化為公募FOF產(chǎn)品。

洪磊介紹，公募基金已成為普惠金融的典型代表。從投資業(yè)績(jì)看，公募基金業(yè)績(jì)優(yōu)秀，為投資者創(chuàng )造了可觀(guān)的相對回報。公募基金在助力養老金保值增值方面也做出重大貢獻。目前公募基金也出現結構性失衡，遭遇發(fā)展困境。2012年以來(lái)，銀、證、保等各類(lèi)金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模呈爆發(fā)式增長(cháng)，但截至2015年末，其中運作最規范的公募基金規模僅占各類(lèi)資產(chǎn)管理總規模的10.1%，約為8.2萬(wàn)億元，公募基金專(zhuān)業(yè)能力被邊緣化。同時(shí)，基金業(yè)核心人才隊伍不穩定，人才流失嚴重。同時(shí)，當前大量金融資產(chǎn)缺少長(cháng)期安全、有效的投資渠道。

洪磊認為，資產(chǎn)管理業(yè)呼喚一場(chǎng)全面的供給側改革：

一是在法律制度方面推動(dòng)統一立法，建立有助于資本形成和積累的稅收體制。調整《證券法》和《基金法》立法理念，《證券法》和《基金法》不能只是某類(lèi)機構的法律規范，而應該是某類(lèi)金融服務(wù)活動(dòng)的法律規范。

二是加快個(gè)人賬戶(hù)養老金制度建設。銀行理財資金、投連險和萬(wàn)能險在很大程度上是居民的養老錢(qián)，應當為這部分個(gè)人養老需求儲備的資金提供安全、有效的制度通道，使其發(fā)展為規范的第三支柱養老金體系。

三是在監管層面鼓勵人才資本競爭。應鼓勵專(zhuān)業(yè)人士、民營(yíng)機構發(fā)起設立基金管理公司。設立以證券投資基金為投資標的的公募2號牌照，為理財資金公募化提供制度通道，推動(dòng)代銷(xiāo)機構轉型為真正的募集機構；推動(dòng)理財資金轉化為公募FOF產(chǎn)品，化解非標業(yè)務(wù)、通道業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險；推動(dòng)理財資金轉化為長(cháng)期投資，促進(jìn)專(zhuān)業(yè)機構投資者隊伍的發(fā)展。

應研究設置投資顧問(wèn)牌照，允許符合條件的專(zhuān)業(yè)機構和個(gè)人從事投資組合管理服務(wù)。應支持符合條件的私募機構申請公募投顧牌照，為公募基金和公募FOF募集人提供投資決策咨詢(xún)和投資組合管理服務(wù)。應支持符合條件的專(zhuān)業(yè)人士申請個(gè)人投顧牌照，可組建小型團隊為公私募基金提供投資決策咨詢(xún)和投資組合管理服務(wù)。

應建設從基礎資產(chǎn)到集合投資工具再到公募FOF的資產(chǎn)管理三層架構體系。公募基金應承擔起設立和維護穩定的集合投資工具的任務(wù)，打造適合不同市場(chǎng)周期的投資工具，形成“春、夏、秋、冬”完整產(chǎn)品鏈；由公募基金向養老金、理財資金設立的FOF提供全方位解決方案，全面開(kāi)發(fā)滿(mǎn)足養老、住房、教育等跨周期配置需求的投資產(chǎn)品，通過(guò)投資工具層面的分散投資化解非系統性風(fēng)險，通過(guò)公募FOF的大類(lèi)資產(chǎn)配置化解系統性風(fēng)險。

四是在行業(yè)自律層面夯實(shí)行業(yè)信用，推動(dòng)規范發(fā)展。

五是在基金管理公司層面完善股權治理和激勵約束，建設行業(yè)信用文化。公募基金管理人應積極推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵引入專(zhuān)業(yè)人士、核心人員作為基金公司股東，增強他們在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的話(huà)語(yǔ)權，優(yōu)化激勵約束機制，實(shí)施薪酬延期支付制度，將不低于一定比例的薪酬遞延至3年內支付，培養投資管理人的風(fēng)險控制意識，以及對公司和客戶(hù)利益的忠誠。

 

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