內向投資者更適合做投資，因為內向的人才會(huì )更容易有更深刻的思考，而且做投資的人要盡量減少不必要的應酬，不需要別人的褒獎，更不需要別人的批評！需要的只是大量的時(shí)間面對自己的內心！所以，有時(shí)候不是我們高傲，是職業(yè)要求我們必須這樣。 ? ——葛衛東

葛衛東：現任上海混沌投資有限公司董事長(cháng)，上海混沌道然資產(chǎn)管理有限公司投資決策委員會(huì )主席。畢業(yè)于四川大學(xué)經(jīng)濟系。從事金融，證券和商品投資長(cháng)達13年，具備多領(lǐng)域投資經(jīng)驗。2005年發(fā)起成立上海混沌投資有限公司，專(zhuān)門(mén)從事商品期貨、證券及金融衍生品等領(lǐng)域的投資。2007年發(fā)起成立上海混沌道然資產(chǎn)管理有限公司，任投資決策委員會(huì )主席，專(zhuān)門(mén)從事證券市場(chǎng)投資。自2000年從事投資至今，一直保持良好的投資業(yè)績(jì)，7年平均年化投資收益率在50%以上；自2005年上海混沌投資有限公司成立至今，平均年化投資收益接近120%。

投資之妙 在于混沌

在中國，有著(zhù)更靈活機制的陽(yáng)光私募如日初升，強勁增長(cháng)。這種情形猶如中國改革開(kāi)放之初，無(wú)數民營(yíng)企業(yè)規模雖小，但卻在日后的發(fā)展中綻放出強大的生命力，最終能與國企比肩。私募這個(gè)新興領(lǐng)域群雄角逐。當很多私募還是憑藉一兩個(gè)公募出生的人獨掌乾坤的時(shí)候，葛衛東和他的搭檔王歆已經(jīng)形成有張有馳，互為進(jìn)退的有力組合。

葛衛東和王歆分任上海混沌道然投資有限公司的董事長(cháng)、投決會(huì )主席和總經(jīng)理、投資總監，公司旗下管理七只產(chǎn)品，管理規模17億人民幣，凈值表現優(yōu)異。其中中融-混沌2號以接近40%的絕對收益率躋身2010年陽(yáng)光私募前十名。雖然這對搭檔都強調公司治理和團隊智慧，都力圖退到一個(gè)更加后臺的位置，得以有更為從容的心態(tài)思考更高角度的問(wèn)題，但不俗的業(yè)績(jì)使得他們逐漸在一個(gè)更為寬廣的范圍內被人所熟知。低調并不容易。

葛衛東率性，思維天馬行空，喜歡多行多看，有時(shí)看起來(lái)更像一個(gè)搖滾青年而非嚴肅的投資家。1991年從四川大學(xué)經(jīng)濟系畢業(yè)后，回到家鄉貴陽(yáng)一個(gè)國營(yíng)單位——貴州糧油進(jìn)出口公司工作，一干七年，1998年辭職、1999年來(lái)到上海，開(kāi)始獨立經(jīng)營(yíng)大宗農產(chǎn)品類(lèi)黃豆、大麥、油菜籽等國際貿易。得益于大宗農產(chǎn)品基本由國際期貨市場(chǎng)定價(jià)的原理，葛衛東早早的就和期貨結了緣。很快實(shí)物領(lǐng)域的順風(fēng)順水，激起了他更大的野心，2000年他開(kāi)始專(zhuān)門(mén)從事大宗商品期貨投資。

在2000年以前，中國期貨市場(chǎng)還處在野蠻生長(cháng)期間，價(jià)值投資并非主線(xiàn)，純粹套利比比皆是，市場(chǎng)經(jīng)常不乏離譜的暴利機會(huì )。這期間，葛衛東藝高膽大，“差的年份收益在50%-60%，好的年份會(huì )翻2-3倍”，使其身邊漸漸聚攏一批期貨玩家。委托其代為投資的人紛紛找上門(mén)來(lái)，但都被其拒絕。“因為當時(shí)在中國這方面法律法規并不健全，都是私下簽協(xié)議來(lái)做，我自己盈虧沒(méi)關(guān)系，但幫別人做會(huì )影響自己的心態(tài)，而且會(huì )影響人與人之間的關(guān)系”。

直到2005年中國開(kāi)始有真正意義上的陽(yáng)光私募，資金由信托公司和銀行共同監管，有條文和章程可依，葛衛東這才覺(jué)著(zhù)事業(yè)機會(huì )真正來(lái)臨。2005年，葛衛東成立上海混沌投資有限公司，作為其發(fā)展投資事業(yè)的基礎平臺。

同為川大兼同鄉的王歆在畢業(yè)后，也回到家鄉貴陽(yáng)一大型銀行做國際業(yè)務(wù)，在工作中結識葛衛東。兩人雖然先后轉戰上海，但從未相忘。

在2006年，當葛衛東敏感的意識到，中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正處在萌芽期，陽(yáng)光私募前景光明“雖然受到很多政策限制，最大的私募也才幾十個(gè)億，但從五年、十年的長(cháng)遠發(fā)展來(lái)看，要超過(guò)公募做到五百上千億也不是沒(méi)可能，所以我們先預留這樣一個(gè)通道，如果以后國家政策放寬，我們再加大投資力度。”2007年葛衛東進(jìn)入王歆的道然投資管理公司，增資擴股，更名為上海混沌道然資產(chǎn)管理公司。而王歆淡薄，內斂，不喜應酬。至此，頗具投資天賦的兩人組合像似太極中和諧共生的動(dòng)靜兩極。

“2008年經(jīng)濟危機時(shí)，市場(chǎng)到了歷史少見(jiàn)的低位，是陽(yáng)光私募發(fā)展的一個(gè)重要時(shí)機，我們資金比較寬裕，所以一開(kāi)始發(fā)的是結構化產(chǎn)品（融資產(chǎn)品，80-90%的利潤歸管理者）。多數產(chǎn)品大都是從1800點(diǎn)左右做到現在。以前除了國外的經(jīng)紀行外，國內很少人知道我們，現在因為有了陽(yáng)光私募媒體會(huì )來(lái)采訪(fǎng)，但其實(shí)陽(yáng)光私募只占我們業(yè)務(wù)很小的比例”。

實(shí)際上，葛衛東的絕大部分時(shí)間和精力仍然放在期貨市場(chǎng)，而王歆主要負責陽(yáng)光私募投資，兩人分工明晰。

葛衛東認為，期貨主要是基于對經(jīng)濟形勢和趨勢的判斷，掙的是波段的錢(qián)；或是一些套利品種的錢(qián)（比如國內外價(jià)差不合理或者商品結構的不合理）；而股票賺的是選股和對大勢判斷的錢(qián)。“我對趨勢和經(jīng)濟形勢很敏感，比如股票和期貨的高低點(diǎn)位，經(jīng)濟形勢走向的判斷。但我有個(gè)最大的缺點(diǎn)是坐不住，因為選股要看財報和調研，我的這個(gè)弱項，恰恰是王總的強項，他只愛(ài)喝茶、踢球，沒(méi)事就去看股票，分析財務(wù)報表。炒股票和做期貨是對應不同性格的人才做的好。”如果投資算是工作的話(huà)，兩人唯一的共同愛(ài)好是踢足球。

因有期貨業(yè)務(wù)的互補，與其他私募相比，王歆管理的混沌資產(chǎn)也得以展現出一種更為超脫的從容姿態(tài)，既不必積極擴張規模，也不用花精力做客戶(hù)關(guān)系。混沌資產(chǎn)現有客戶(hù)多是高凈值的成熟投資者，業(yè)績(jì)好，他們自然會(huì )加大投入，這省了王歆很多力氣。他不路演，也極少親自調研，更多的時(shí)候在辦公室看財報、看書(shū)，“各種書(shū)都看，以歷史和投資的偏多”，之后下班就回家帶小孩。每年20%的換手率居于行業(yè)底部，卻取得行業(yè)前十的業(yè)績(jì)，令人嘖嘖稱(chēng)奇，與2010年絕對收益行業(yè)第一的南京世通十幾倍的換手率互為行業(yè)的兩個(gè)極端。

有了得力搭檔的葛衛東明顯加快了在期貨領(lǐng)域的投資步伐。除卻其多年經(jīng)營(yíng)的上海東景金屬有限公司主要以大宗原料商品期貨交易為主外，剛剛于2011年1月在天津成立天津混沌道然投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），由王歆主導的上海混沌道然資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起并擔任執行事務(wù)合伙人。吸納的是其周?chē)L(fēng)險承受能力強、高資產(chǎn)特定玩家，投資證券、大宗商品期貨、金融衍生品，葛衛東想打造其成為一家真正意義上的對沖基金——國內首批可采用多空對沖工具進(jìn)行投資的專(zhuān)業(yè)機構。“初始投資規模為20億人民幣，不對外宣傳，相當于是自營(yíng)”。

今年是葛衛東進(jìn)入期貨市場(chǎng)的第16個(gè)春秋，自言2004-2005年是其投資事業(yè)的分水嶺。“2004年公司擴張招人，收了很多簡(jiǎn)歷，我們決定先用筆試篩選。當中有一道試題我深有感觸，其中談道‘巴菲特和索羅斯二十年的投資業(yè)績(jì)比較中，巴菲特平均年回報率21%左右，而索羅斯是29%多’，我又看了有關(guān)巴菲特的很多書(shū)籍，這讓我明白：投資的真諦是不要賠錢(qián)。掙錢(qián)是不難的，難的是二三十年可以長(cháng)時(shí)間不賠錢(qián)，才知道風(fēng)險和收益要怎樣去平衡。”此后，葛衛東將交易量大幅減少，不符合交易標準的交易過(guò)濾掉，成功率大大提高，風(fēng)險隨著(zhù)交易量減少而減少，止損也做得更堅決。“在此之前，我也年年掙錢(qián)，但活得很累，走在路上，都是兩部手機，一部用來(lái)看行情，一部用來(lái)下單；但2005年之后掙錢(qián)變得輕松了，資金的凈值波動(dòng)也變小了。”

多年經(jīng)驗的積累讓葛衛東的投資人格日趨成熟，就像他的微博簽名“父母生我就是來(lái)做投資的”，投資已經(jīng)成為其生活的一部分，成為一種習慣。現在公司里70%-80%的資金仍是其一人交易，涉獵的范圍包括大宗農產(chǎn)品、外匯、金融衍生品；交易市場(chǎng)也不僅僅局限于國內三家期交所，倫敦、紐約、東京等市場(chǎng)都在做。但不同的是“以前是主動(dòng)尋找交易機會(huì )，而現在是靜等機會(huì )來(lái)臨。以前看國外的投資報告都是為了找機會(huì )，現在看就是為了看，重大機會(huì )到來(lái)的時(shí)候自己會(huì )感悟到。錯的時(shí)候也會(huì )有，每個(gè)人都會(huì )錯，只要把虧損的總額控制住，就把風(fēng)險控制住了，不要激動(dòng)，過(guò)了就過(guò)了。”

“現在最快樂(lè )的事情，就是每周三和王總他們踢足球”葛衛東說(shuō)，如果非要給葛衛東貼個(gè)標簽的話(huà)，他說(shuō)他更喜歡那句廣告詞“男人不止一面”。