目前汽車(chē)金融仍然處于摸索階段，懂汽車(chē)又懂金融的人極少。各個(gè)機構最聰明的人都在忙著(zhù)探索汽車(chē)金融的路徑。希望更多朋友參與汽車(chē)金融的探討，這是實(shí)現汽車(chē)產(chǎn)業(yè)總量倍增的關(guān)鍵。過(guò)去30年我們靠產(chǎn)能驅動(dòng)的模式到了革命前夜，當前，電動(dòng)車(chē)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)都處于爆發(fā)前夜，金融資本的滲透一定能夠引發(fā)產(chǎn)業(yè)革命
最近在和金融圈的朋友探討汽車(chē)金融的話(huà)題，由于互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為很多地區和城市發(fā)展的熱點(diǎn)，汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融的探討當然是應有之義。作為一次內部分享的總結，我把這次金融專(zhuān)業(yè)圈里探討的內容分享給大家。

首先，按照美國的經(jīng)驗，汽車(chē)家庭占有率發(fā)展到50%，汽車(chē)金融會(huì )大有可為。中國目前很多城市正在逼近這個(gè)市場(chǎng)節點(diǎn)，作為高利潤高門(mén)檻的行業(yè)，發(fā)展汽車(chē)金融是所有汽車(chē)公司必然要做的事情。

汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融一定是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要應用，當前，汽車(chē)金融正處于爆發(fā)前夜，全國有近20家汽車(chē)金融公司在緊鑼密鼓謀劃經(jīng)銷(xiāo)商庫存信貸、車(chē)主消費信貸這類(lèi)傳統業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融正處于爆發(fā)期，無(wú)論是金融互聯(lián)網(wǎng)化、第三方支付平臺以及眾籌都處于創(chuàng )新期。在PE和VC的推動(dòng)下，車(chē)聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)等產(chǎn)業(yè)也都處于變革的奇點(diǎn)，在這種多重變革疊加的時(shí)刻，推動(dòng)汽車(chē)金融服務(wù)直接過(guò)渡到汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融將大大加速汽車(chē)、金融和互聯(lián)網(wǎng)這三個(gè)產(chǎn)業(yè)的融合跨界發(fā)展，實(shí)現多方共贏(yíng)。

我認為汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融首先需要戰略設計，其次是找到推動(dòng)落地的組織和人才，最后是實(shí)現區域試點(diǎn)并謀求全國推廣。

在戰略設計層面，我認為汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融是解決當前汽車(chē)金融服務(wù)諸多痛點(diǎn)的關(guān)鍵。從戰略層面，汽車(chē)公司懂汽車(chē)產(chǎn)品，擁有終端渠道和品牌信用，互聯(lián)網(wǎng)公司懂用戶(hù)需求，擁有金融產(chǎn)品推廣、銷(xiāo)售和服務(wù)渠道，金融公司擁有資源，懂風(fēng)險控制，善于設計金融產(chǎn)品。在戰略層面，三方必須以資本為紐帶建立合作，打造具備市場(chǎng)競爭力的汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)聯(lián)盟，才有可能解決當前汽車(chē)金融領(lǐng)域的諸多痛點(diǎn)。

首先要了解產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)。傳統的汽車(chē)金融服務(wù)主要痛點(diǎn)是信貸資金不足，擁有專(zhuān)業(yè)背景的汽車(chē)公司，其組建的金融服務(wù)機構缺乏融資渠道，有限資金僅滿(mǎn)足經(jīng)銷(xiāo)商的庫存周轉信貸已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘，消費信貸主要靠各個(gè)4S店與當地大型銀行合作。其實(shí)汽車(chē)消費是很長(cháng)尾的業(yè)務(wù)，但目前僅在新車(chē)銷(xiāo)售階段擁有較成熟的業(yè)務(wù)，而且即使在這個(gè)業(yè)務(wù)類(lèi)別里，滲透率目前在各個(gè)汽車(chē)公司也不足20%，這表明絕大多數車(chē)主都是全款購車(chē)。由于汽車(chē)人群是天然的高端用戶(hù)，合理利用這部分用戶(hù)的消費資金，合理引導這部分用戶(hù)使用金融服務(wù)，將大大增強這個(gè)產(chǎn)業(yè)的資金利用率，提高產(chǎn)業(yè)上下游的盈利能力。汽車(chē)金融公司資金不足的問(wèn)題會(huì )隨著(zhù)時(shí)間逐步緩解，比如發(fā)行企業(yè)債券，與銀行機構戰略合作等等，一旦可用信貸資金相對充裕，汽車(chē)金融公司下一步需要的是金融服務(wù)創(chuàng )新。

具體而言，當前汽車(chē)廠(chǎng)商背景的金融公司為經(jīng)銷(xiāo)商提供庫存信貸服務(wù)仍然是一項商務(wù)政策獎勵措施，并不是單純的生意。普遍45天左右的免息庫存信貸，對于日趨激烈的汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售競爭并不具備優(yōu)勢，對于汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商而言，未來(lái)一定得借助市場(chǎng)化的庫存信貸服務(wù)來(lái)降低對廠(chǎng)商的依賴(lài)。汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融完全有可能解決汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的庫存資金周轉問(wèn)題，擁有汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)公司背景的企業(yè)通過(guò)需求匹配，完全可以把經(jīng)銷(xiāo)商庫存控制在一定周期內，根據這個(gè)來(lái)設計的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存信貸產(chǎn)品一方面有利于經(jīng)銷(xiāo)商擺脫對廠(chǎng)商的依賴(lài)，另一方面也有利于提升經(jīng)銷(xiāo)商的盈利能力。經(jīng)銷(xiāo)商庫存信貸的入口一般而言掌控在主機廠(chǎng)或者大型經(jīng)銷(xiāo)商集團手里，如果有好的基于互聯(lián)網(wǎng)需求供給匹配的汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，這個(gè)入口有可能通過(guò)談判由多方共同掌握。

在消費信貸方面，當前各種零首付、零利率的營(yíng)銷(xiāo)騙術(shù)已經(jīng)讓零售汽車(chē)金融走上歧途。與B2B的經(jīng)銷(xiāo)商庫存信貸不同，B2C的汽車(chē)消費信貸中，消費者的選擇權是自由的，這種情況下，獲得汽車(chē)消費信貸入口至關(guān)重要。在消費信貸利率市場(chǎng)化之后，整車(chē)電商由于具備新車(chē)和二手車(chē)底價(jià)掌控能力，一定能夠成為消費信貸入口。也只有建立消費信貸產(chǎn)品的比價(jià)平臺，整車(chē)電商才真正具備消費黏性。通過(guò)引入金融產(chǎn)品，新車(chē)價(jià)格有潛力在現有基礎上繼續降低，這將給整車(chē)電商更大的優(yōu)勢。

除了經(jīng)銷(xiāo)商庫存信貸和新車(chē)、二手車(chē)消費信貸，汽車(chē)融資租賃也與汽車(chē)金融息息相關(guān)。隨著(zhù)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的啟動(dòng)，融資租賃會(huì )更容易被廠(chǎng)家和用戶(hù)接受。比亞迪設計的電動(dòng)出租車(chē)、電動(dòng)大巴融資租賃項目在多個(gè)城市得到了追捧，這已經(jīng)驗證了融資租賃這個(gè)金融產(chǎn)品對汽車(chē)消費的拉動(dòng)作用。隨著(zhù)更多城市進(jìn)入限購，合理利用現有牌照資源會(huì )是商業(yè)模式創(chuàng )新關(guān)鍵。當前的P2P租車(chē)業(yè)務(wù)最終需要融資租賃來(lái)形成規模化，擁有車(chē)牌稀缺資源的人要在讓渡資源的情況下實(shí)現利益最大化，必須創(chuàng )新融資租賃業(yè)務(wù)模式。

事實(shí)上，除了傳統的這些汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，如火如荼的供應鏈金融在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也大有可為。尤其是汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融，對于供應鏈金融更是極佳的應用。當前，中國汽車(chē)服務(wù)商大約在100萬(wàn)家左右，幾千家汽車(chē)零部件制造企業(yè)對供應鏈金融服務(wù)需求很強烈，但市場(chǎng)缺乏好的供應鏈金融產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足。靠傳統的金融服務(wù)，風(fēng)險控制難度極大，如果能夠把上游主機廠(chǎng)、下游配件商資源整合在一起，完全能夠建立一個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)的汽車(chē)供應鏈金融服務(wù)平臺，大大提升中國汽車(chē)零部件企業(yè)的競爭力。如果我們能夠從幾千家汽車(chē)零部件企業(yè)跨越到幾十萬(wàn)家汽車(chē)服務(wù)商，那將是供應鏈金融的大突破。因為汽車(chē)服務(wù)商都是中小企業(yè)，當前其能夠得到的金融服務(wù)基本為零，主要是靠現金交易維系產(chǎn)業(yè)，效率和利潤極低，政府監管也極難。如果能夠通過(guò)汽車(chē)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設計，解決汽車(chē)服務(wù)商的信貸風(fēng)險控制的問(wèn)題，將大大加速汽車(chē)服務(wù)商的連鎖化經(jīng)營(yíng)進(jìn)程，這對于規范汽車(chē)服務(wù)市場(chǎng)也大有裨益。

從汽車(chē)金融公司融資難的角度看，未來(lái)一段時(shí)間，資產(chǎn)證券化是個(gè)趨勢。從目前金融公司可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化的金融產(chǎn)品看，至少有三類(lèi)是當前汽車(chē)金融公司可以考慮的。

其一是：目前給配件廠(chǎng)商的供應鏈金融信貸風(fēng)險極低，顯然信息敏感度最低，適合證券化。

其二是：針對消費者的汽車(chē)信貸，需要車(chē)主房產(chǎn)抵押，相比車(chē)貸的幾十萬(wàn)，有房產(chǎn)抵押，這類(lèi)信貸產(chǎn)品的證券化，信息敏感度也比較低，適合證券化。

其三是：車(chē)險如果完成最近探討的改革，車(chē)險的風(fēng)控可以借助車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大幅提高，這種情況下，車(chē)險產(chǎn)品的證券化空間非常大。幾個(gè)主要保險公司每年穩定的幾千億的車(chē)險資金能夠套出大筆資金支持汽車(chē)消費信貸。

對金融企業(yè)（有可能是影子銀行）而言，完成了上述資產(chǎn)證券化之后，可以把這些證券化資產(chǎn)作為抵押品以一定的”折扣“獲取主機廠(chǎng)等大型機構的”存款“，然后拿著(zhù)這些”存款“繳納一定存款準備金之后，繼續投入汽車(chē)信貸池……這個(gè)循環(huán)周而復始，就是我們熟悉的”次貸“。我相信監管機構不會(huì )允許次貸，但只進(jìn)行一次資產(chǎn)證券化并不會(huì )導致風(fēng)險累積。對汽車(chē)產(chǎn)業(yè)而言，至少10年內仍然處于上升期，發(fā)生系統性風(fēng)險導致貸款車(chē)主不歸還貸款的狀況極低，需求只要持續，由此帶來(lái)的各種金融產(chǎn)品風(fēng)險就可控。

目前汽車(chē)金融仍然處于摸索階段，懂汽車(chē)又懂金融的人極少。各個(gè)機構最聰明的人都在忙著(zhù)探索汽車(chē)金融的路徑。希望更多朋友參與汽車(chē)金融的探討，這是實(shí)現汽車(chē)產(chǎn)業(yè)總量倍增的關(guān)鍵。過(guò)去30年我們靠產(chǎn)能驅動(dòng)的模式到了革命前夜，當前，電動(dòng)車(chē)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、后市場(chǎng)都處于爆發(fā)前夜，金融資本的滲透一定能夠引發(fā)產(chǎn)業(yè)革命，歡迎同行！

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