有消息稱(chēng)，“澤熙投資被查”或與澤熙6期在東方鋯業(yè)(002167)資產(chǎn)重組停牌前的交易有關(guān)。澤熙投資至今未能現身中國基金業(yè)協(xié)會(huì )的備案名單，是引發(fā)市場(chǎng)猜想的另一原因。對于被調查傳聞，澤熙投資明確否認。徐翔本人的回應是：“我管理100億的盤(pán)子，東方鋯業(yè)只買(mǎi)了1000萬(wàn)元，拿這個(gè)來(lái)內幕交易？”而對于私募投資基金管理人備案情況，徐翔稱(chēng)，澤熙投資已在4月30日前完成提交材料，只是公布仍需時(shí)間。記者昨日未能聯(lián)系到證監會(huì )置評。根據澤熙投資官網(wǎng)，該公司成立于2009年12月，目前管理六只產(chǎn)品，其中五只產(chǎn)品于2010年3月至7月之間成立，截至今年5月9日，收益率在138.5%~298.8%。其間，滬深300指數下跌34%。

神秘的“私募一哥”

現年37歲的徐翔是中國最受關(guān)注也最為神秘的私募人士。他從不在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)聲，極少接受媒體采訪(fǎng)，更不允許拍照。原安信證券首席策略分析師程定華與徐翔曾有過(guò)一場(chǎng)談話(huà)，談話(huà)錄音傳出后，程定華聲名大噪，澤熙投資則迅速退出了安信證券的交易席位。目前，市場(chǎng)只知徐翔出身“寧波敢死隊隊長(cháng)”，投資風(fēng)格激進(jìn)，是中長(cháng)期業(yè)績(jì)最好的陽(yáng)光私募。5月12日，進(jìn)入記者視線(xiàn)的徐翔，一身隨性裝扮，灰色T恤衫、休閑褲，身高約1.7米左右，略顯富態(tài)。針對為何不參加證監會(huì )號召的私募“武林大會(huì )”的提問(wèn)，徐翔說(shuō)，“基金業(yè)協(xié)會(huì )要求各個(gè)私募公司在4月30日之前完成備案，我們在時(shí)限之前備了案，但到公布還有一段時(shí)間。”今年3月，基金業(yè)協(xié)會(huì )要求已設立的私募基金管理機構應當在4月底前履行申請登記手續，否則不得從事私募投資基金管理業(yè)務(wù)活動(dòng)。證監會(huì )私募基金監管部副主任楊文輝日前表態(tài)，截至4月底，已有超過(guò)5000家機構申請備案登記，1500家機構已完成登記。

聊天時(shí)徐翔不時(shí)推推鼻梁上的眼鏡，一貫低調的他略顯不擅長(cháng)面對媒體。在這場(chǎng)1個(gè)多小時(shí)的飯桌對話(huà)中，徐翔不時(shí)冷場(chǎng)。尤其是對市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)和投資邏輯等關(guān)鍵問(wèn)題，徐翔一概沉默應對，除了前基金圈紅人、原華夏基金管理有限公司投資決策委員會(huì )主席王亞偉。

“反過(guò)來(lái)推理”

王亞偉在公募界以投資快、狠、準、穩出名，被認為與徐翔的投資風(fēng)格相像。市場(chǎng)此前有人質(zhì)疑“王亞偉靠?jì)饶唤灰壮擅保腥苏J為華夏基金其他基金為王亞偉管理的基金“抬轎子”。對此說(shuō)法，徐翔輕笑說(shuō)：“如果王亞偉是靠?jì)饶恍畔⒊擅袌?chǎng)每天各種傳聞，其他人為什么沒(méi)有用這個(gè)方法出名？”他補充說(shuō)：“靠抬轎子？那么多年，這么多管理資產(chǎn)超過(guò)千億的基金公司，為什么他們都沒(méi)有砸出一個(gè)王亞偉？如果王亞偉的成功，靠的是外因，跟他的能力沒(méi)關(guān)系，為什么其他人不能用同樣方法成功，又為什么王亞偉離開(kāi)華夏基金之后，華夏基金沒(méi)有再捧出一個(gè)王亞偉？”“有些邏輯，你反過(guò)來(lái)推理，就知道有多可笑。”徐翔說(shuō)。

眼下，關(guān)于華夏基金被調查的消息甚囂塵上，但官方確認的消息寥寥。5月15日，有媒體報道稱(chēng)，王亞偉在華夏基金公司期間管理的“華夏大盤(pán)精選[0.20%]基金”，已正式被證監會(huì )調查。但華夏基金公司否認了上述消息。此后一天的5月16日，證監會(huì )稱(chēng)，發(fā)現部分嫌疑賬戶(hù)與華夏基金公司管理的個(gè)別基金存在關(guān)聯(lián)。

澤熙管理資金早已破百億

在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，徐翔在2009年成立陽(yáng)光私募公司澤熙投資，只是生存需要，徐翔其實(shí)沒(méi)功夫替他人理財。按照知情人士的說(shuō)法：“盤(pán)子越大越難管，徐翔根本不在乎管理費，把他自己的錢(qián)管好，才能賺更多錢(qián)。”澤熙投資官網(wǎng)顯示，該公司自2009年成立以來(lái)，僅在2010年3月至7月集中成立過(guò)5只產(chǎn)品，之后一直未發(fā)行過(guò)投資二級市場(chǎng)的產(chǎn)品。據稱(chēng)，這些產(chǎn)品的資金不少來(lái)自徐翔的一些朋友，包括徐翔個(gè)人名下資產(chǎn)，其他資金來(lái)源不詳。徐翔的說(shuō)法是，“我們2期、3期、4期的錢(qián)，都是來(lái)自投資者。”數據顯示，2013年，澤熙1期、2期、3期、4期、5期的收益率驚人，分別為73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。據數據，去年澤熙3期和1期進(jìn)入所有私募基金排名前五強。今年以來(lái)(截至5月16日)，上述5只產(chǎn)品收益率分別為9.99%、18.83%、44.07%、35.61%、16.83%。而澤熙增煦則是徐翔于2013年9月成立的一只定增產(chǎn)品。據稱(chēng)，這一定增產(chǎn)品是為參與鑫科材料(600255)定增專(zhuān)門(mén)設立的。去年9月，鑫科材料曾公告稱(chēng)，澤熙增煦在其定增中獲配4980萬(wàn)股(發(fā)行價(jià)為5.16元/股，澤熙耗資約2.57億元)。此后的2013年9月27日，澤熙增煦首次公布凈值，收益率達14.15%。由于凈值快速增長(cháng)，有知情人士透露，澤熙投資管理的規模早已于2012年底突破100億元。

“年前分過(guò)紅”

對于澤熙投資目前的管理規模，徐翔本人的回應是，“現在我們是100億不到，因為年前分過(guò)紅。”據悉，澤熙1期到5期產(chǎn)品于去年11月集中分紅，其中收益最高的澤熙3期在去年11月分紅后，凈值降至1元/份，目前該產(chǎn)品凈值又升至1.81元/份，也就是說(shuō)，半年不到的時(shí)間里，澤熙3期的收益率超過(guò)80%。“很多人買(mǎi)了之后都不想退，我們必須盡快分紅，讓投資者退出。”徐翔說(shuō)這話(huà)的時(shí)候，帶著(zhù)驕傲。知情人士的說(shuō)法也是如此：“跟其他公司到處找銷(xiāo)售渠道、找投資人賣(mài)產(chǎn)品不一樣，澤熙投資都是別人打電話(huà)問(wèn)他們買(mǎi)產(chǎn)品，但澤熙不賣(mài)產(chǎn)品，徐翔沒(méi)精力管別人的錢(qián)。”對此，記者未能聯(lián)系到澤熙旗下產(chǎn)品投資者置評。而王亞偉等私募人士做的還是“公募夢(mèng)”。

2012年，曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉在深圳成立了千合資本。去年9月，千合資本一則交易員招聘廣告稱(chēng)：“未來(lái)進(jìn)一步拓展到公募基金管理和境外投資領(lǐng)域，力爭用3-5年的時(shí)間，發(fā)展成為國內有重要影響力的資產(chǎn)管理公司。公司現有投資產(chǎn)品資金規模超25億元人民幣。”

自評研究團隊“一般”

澤熙投資將辦公地點(diǎn)選在上海陸家嘴東亞銀行大廈，這里有眾多包括公募基金在內的投資機構。在這座大樓的電梯里，隨時(shí)可能聽(tīng)到有人在討論投資信息。目前，澤熙投資主要設6個(gè)部門(mén)，分別為戰略部、投研部、交易部、人事部、財務(wù)部、市場(chǎng)部。其中，投研部為最主要部門(mén)，共有研究員15名，還有幾名研究員助理。澤熙投資的研究員不限行業(yè)或地區，主要是看對個(gè)股的研究能力。而研究員的出身也不拘一格，有來(lái)自于如中金公司等券商、基金公司、投行，也有來(lái)自于實(shí)業(yè)和媒體。有的做過(guò)基金經(jīng)理，拿過(guò)新財富研究員前三的研究員有3-4個(gè)。據悉，中金公司是各大投資機構挖墻腳的對象，在重陽(yáng)投資等國內成氣候的私募里，都能見(jiàn)到來(lái)自中金公司的研究員。公開(kāi)資料顯示，今年2月，在工大首創(chuàng )(600857)公告中出現的兩位澤熙投資老研究員，都是中金公司出身。現年42歲(1972年出生)的魯勇志，現任澤熙投資高級研究員，曾任中金公司銷(xiāo)售交易部副總經(jīng)理；31歲(1983年出生)的史振偉， 現任澤熙投資的高級研究員，曾任中金公司研究員。徐翔在公司內部也曾多次宣稱(chēng)，對于一個(gè)投資管理公司，最核心的競爭力是人才。然而，人才也是一直困擾徐翔的問(wèn)題。一名知情人士透露，澤熙投資成立4年多來(lái)，徐翔花費了很大精力和財力，不惜重金到各大機構挖角，也想出很多方式來(lái)培養團隊，但最終的結果和他自己的設想總是存在很大的差距。也正因為此，在評價(jià)自己旗下的投資團隊時(shí)，徐翔只是用了“一般”兩個(gè)字。

“我們的研究團隊只能說(shuō)是一般吧，但為什么業(yè)績(jì)比別人好，我覺(jué)得是因為別人的更差。”徐翔說(shuō)這話(huà)時(shí)，有些煩惱和焦慮。

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