上周市場表現(xiàn)：上周上證綜指下跌1.94%，滬深300指數(shù)下跌2.19%，中小板指數(shù)下跌3.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.59%。同期通信行業(yè)（申萬）下跌3.72%，跌幅大于中小板指數(shù)。通信行業(yè)各子板塊中，通信設(shè)備下跌3.91%，通信運營下跌2.55%。從行業(yè)橫向比較來看，漲幅前五位的行業(yè)為食品飲料、有色金屬、家用電器、建筑材料、醫(yī)藥生物，其中食品飲料的漲幅為2.29%，通信行業(yè)位居第23位。從個股來看，上周漲幅前五名的公司為吳通控股、奧維通信、亞聯(lián)發(fā)展、實達(dá)集團、富春股份，漲幅分別為28.86%、25.19%、21.21%、18.86%、17.30%；跌幅前五名的公司為北訊集團、新海宜、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、亨通光電、*ST凡谷，跌幅分別為22.50%、22.30%、13.20%、10.26%、9.24%。估值方面，截止本周，通信行業(yè)市盈率（TTM）為34.65X，通信運營、通信設(shè)備市盈率分別為41.51X、33.02X，市盈率位居TMT行業(yè)中第2位。

行業(yè)重要新聞：華為聲明反對美國商務(wù)部將華為加入“實體名單”。國務(wù)院召開常務(wù)會議：進一步推動網(wǎng)絡(luò)提速降費。董昕：中國移動今年將在超過40個城市建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。朱伏生解析6G系統(tǒng)的十大KPI指標(biāo)：峰值可達(dá)100Gbps基站容量可達(dá)1Tbps。北京聯(lián)通對外透露：近期開始5G試商用。中國移動公布2019年安全漏洞掃描器集采結(jié)果：啟明星辰、迪普中標(biāo)，集采規(guī)模共計1110套。中國移動公布2019年分布式文件存儲產(chǎn)品集采結(jié)果：華為、中移全通等中標(biāo)。中國電信啟動2019年無源器件集采項目：采購數(shù)量約900萬個；啟動2019年室內(nèi)天線集采：采購數(shù)量約780萬副。

本周投資建議：5月16日美國商務(wù)部將華為加入“實體名單”，華為聲明反對美國商務(wù)部決定，稱此舉對與華為合作的美國公司造成巨大的經(jīng)濟損失，影響美國數(shù)以萬計的就業(yè)崗位，也破壞了全球供應(yīng)鏈的合作和互信。海思總裁表示華為要科技自立，凸顯自主可控的重要性。

推薦5G標(biāo)的主設(shè)備廠商中興通訊；IDC/云計算優(yōu)質(zhì)企業(yè)光環(huán)新網(wǎng)；具備光芯片能力的光迅科技；高速SFP連接器廠商意華股份。光器件廠商天孚通信；并購光模塊標(biāo)的劍橋科技。建議關(guān)注PCB廠商深南電路、滬電股份。

風(fēng)險提示：5G推進不及預(yù)期，中美貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險。