事件：5月15日，發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知》（發(fā)改能源〔2019〕807號(hào)）,對(duì)各省級(jí)行政區(qū)域設(shè)定可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重，建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制，促進(jìn)可再生能源持續(xù)健康的長(zhǎng)效發(fā)展。

與第三版征求意見(jiàn)稿比較：1）《通知》采用“消納責(zé)任權(quán)重”替代了原文件中使用的“配額”，“配額”側(cè)重行政的強(qiáng)制性，“消納責(zé)任”更側(cè)重于市場(chǎng)化交易，體現(xiàn)各參與主體承擔(dān)可再生能源電力消納責(zé)任的政策初衷。2）增加了2019年各省級(jí)行政區(qū)域的消納責(zé)任權(quán)重，并提出2019年模擬運(yùn)行并對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行試考核；3）根據(jù)各省份的現(xiàn)狀，適當(dāng)下調(diào)了新疆等省份消納責(zé)任權(quán)重。

2018年可再生能源發(fā)電量占全部發(fā)電量比重從2012年的20%提高到2018年的26.7%，可再生能源成為我國(guó)新增電力的主力，消納已成為主要問(wèn)題。消納保障機(jī)制可以解決可再生能源消納的問(wèn)題，降低可再生能源棄電比率，是新能源發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。我們認(rèn)為未來(lái)全社會(huì)用電量將保持穩(wěn)健增速，同時(shí)可再生能源發(fā)電消納比例也會(huì)逐步提升，伴隨新能源發(fā)電成本的快速降低，有利于我國(guó)新能源發(fā)展長(zhǎng)期發(fā)展打開(kāi)增量空間。

《通知》明確規(guī)定了各類市場(chǎng)主體的責(zé)任：1）各省級(jí)能源主管部門牽頭承擔(dān)落實(shí)責(zé)任，組織制定本省級(jí)區(qū)域的可再生能源電力消納實(shí)施方案，并將方案報(bào)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)后實(shí)施；2）售電企業(yè)和電力用戶協(xié)同承擔(dān)消納責(zé)任；3）電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)組織實(shí)施經(jīng)營(yíng)區(qū)內(nèi)的消納責(zé)任權(quán)重落實(shí)工作。并提出分兩個(gè)層次對(duì)消納責(zé)任權(quán)重完成情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)和考核，一是省級(jí)能源主管部門負(fù)責(zé)對(duì)承擔(dān)消納責(zé)任的市場(chǎng)主體進(jìn)行考核，二是國(guó)家按省級(jí)行政區(qū)域進(jìn)行監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)。2019年模擬運(yùn)行并對(duì)市場(chǎng)主體進(jìn)行試考核。自2020年1月1日起，全面進(jìn)行監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)和正式考核。

假設(shè)2019~2020年發(fā)電量增速分別均為5%，在最低約束和激勵(lì)性兩種場(chǎng)景下，2020年非水可再生能源消納電量較2018年差額分別為1950億千瓦時(shí)和2145億千瓦時(shí)。假設(shè)2018年風(fēng)電和光伏的平均利用小時(shí)數(shù)分別為2095小時(shí)和1115小時(shí)，則若全額發(fā)展為風(fēng)電，這兩種場(chǎng)景下對(duì)應(yīng)風(fēng)電裝機(jī)量分別為93GW和102GW，若全額發(fā)展為光伏，這兩種場(chǎng)景下對(duì)應(yīng)光伏的裝機(jī)量則分為175和192GW。

投資建議：《通知》出臺(tái)，有利于提升可再生能源的消納能力，建立新能源發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。中期來(lái)看，未來(lái)兩年非水可再生能源消納量仍存在差額，有利于提升新能源的裝機(jī)。推薦關(guān)注隆基股份、通威股份、金風(fēng)科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)